新三板,全称全国中小企业股份转让系统，作为我国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供了融资和发展的平台，对于投资者而言，新三板蕴含着丰富的投资机会，但同时其交易规则和方式与主板、创业板等市场存在较大差异，了解“新三板怎么交易”不仅有助于投资者把握投资机会，也能促进新三板市场的健康发展，本文将从新三板的市场概况入手，详细解析新三板的交易方式、交易流程、交易规则以及相关注意事项，为投资者全面了解新三板交易提供参考。

新三板市场概况

新三板的定义与定位

新三板是经国务院批准设立的全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，它是我国多层次资本市场体系中的重要一环，在促进中小企业股权流动、拓宽融资渠道、完善公司治理等方面发挥着重要作用，与沪深交易所的主板、创业板市场相比，新三板的准入门槛相对较低，更加注重企业的创新能力和成长潜力。

新三板的发展历程

新三板的发展可以追溯到2006年,当时中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份系统进行转让试点，被视为新三板的雏形，2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区，2013年12月，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确了全国股份转让系统的性质、定位和服务对象，标志着新三板正式成为全国性证券交易场所，此后，新三板市场迅速发展，挂牌企业数量不断增加，市场规模逐步扩大。

新三板市场的分层制度

为了更好地满足不同类型企业的需求,提高市场效率和流动性，新三板于2016年开始实施分层制度，新三板市场分为基础层、创新层和精选层，基础层主要容纳一些初具规模但尚未达到创新层和精选层标准的企业；创新层的企业在盈利能力、成长性、市场认可度等方面相对较好；精选层则是新三板市场的“优等生”，企业的经营业绩和财务状况更为优异，交易活跃度和流动性也相对较高，分层制度的实施有助于实现市场的差异化服务和监管，为不同层次的企业提供更加精准的融资和发展支持。

新三板的交易方式

竞价交易

竞价交易是指在交易时间内,由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，交易系统对全部有效申报进行一次集中撮合处理的交易方式，在新三板市场，精选层采用连续竞价交易方式，每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间，连续竞价交易方式提高了市场的定价效率和流动性，使得投资者能够更加及时地反映市场供求关系，实现股票的合理定价。

做市交易

做市交易是指由具备一定实力和信誉的做市商不断地向投资者提供买卖价格,并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性的一种交易方式，在新三板市场，基础层和创新层的部分企业采用做市交易方式，做市商通过双向报价，为市场提供了买卖双方的对手盘，增加了市场的交易活跃度，做市商的专业分析和研究能力也有助于提高市场的定价效率，引导市场价格向合理水平回归。

盘后协议转让

盘后协议转让是指在每个交易日的15:05至15:30，交易双方通过协商达成一致后，向全国股转系统申报并经确认成交的交易方式，盘后协议转让主要适用于特定事项的股份转让，如收购、重大资产重组等，这种交易方式为企业的战略重组和股权结构调整提供了便利，同时也有助于减少对市场价格的影响。

新三板的交易流程

开户

投资者参与新三板交易,首先需要开立新三板账户，根据相关规定，不同层次的新三板市场对投资者的准入门槛有所不同，对于精选层，个人投资者申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币100万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且具有2年以上证券、基金、期货投资经历，对于创新层，个人投资者申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币150万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且具有2年以上证券、基金、期货投资经历，对于基础层，个人投资者申请权限开通前10个交易日，本人名下证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币200万元（不含该投资者通过融资融券融入的资金和证券），且具有2年以上证券、基金、期货投资经历，符合条件的投资者可以通过证券公司的营业部或网上平台办理新三板账户开户手续。

委托

投资者开立新三板账户后,就可以进行交易委托，委托方式主要包括柜台委托、电话委托、网上委托等，投资者在进行委托时，需要明确买卖方向、证券代码、委托价格、委托数量等信息，委托价格分为市价委托和限价委托两种，市价委托是指投资者委托券商按市场价格买卖证券，其特点是成交速度快，但成交价格可能不理想，限价委托是指投资者要求券商按限定的价格买卖证券，只有当市场价格达到或优于限定价格时，委托才会成交。

成交

交易系统根据投资者的委托信息,按照一定的规则进行撮合交易，在竞价交易中，交易系统按照价格优先、时间优先的原则对买卖申报进行撮合，在做市交易中，做市商根据自己的报价与投资者进行成交，成交后，交易系统会自动生成成交回报，投资者可以通过证券账户查询成交情况。

清算与交收

清算是指对交易双方的证券和资金进行计算和轧差的过程,交收是指根据清算结果，交易双方进行证券和资金的实际收付，在新三板市场，采用多边净额结算的方式进行清算交收，结算参与人应当在规定的时间内，向中国结算北京分公司缴纳结算资金和证券，完成交收手续。

新三板的交易规则

涨跌幅限制

新三板市场的涨跌幅限制与沪深交易所市场有所不同,精选层股票实施30%的涨跌幅限制，以防止股价的过度波动，基础层和创新层股票不设涨跌幅限制，但为了防范异常波动风险，设置了申报有效价格范围，投资者在申报时，买入申报价格不得高于买入基准价格的105%或买入基准价格以上十个最小价格变动单位（以孰高为准），卖出申报价格不得低于卖出基准价格的95%或卖出基准价格以下十个最小价格变动单位（以孰低为准）。

最小交易单位

新三板市场的最小交易单位为100股,以1股为单位进行递增，投资者在进行买卖申报时，申报数量应当为100股的整数倍。

交易时间

新三板市场的交易时间与沪深交易所市场基本一致,每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间，盘后协议转让的时间为每个交易日的15:05至15:30。

新三板交易的注意事项

投资风险

新三板市场的企业大多为中小微企业,经营稳定性相对较差，财务状况和信息披露质量参差不齐，投资风险相对较高，投资者在参与新三板交易前，应当充分了解企业的基本面情况，包括企业的行业前景、商业模式、财务状况、管理团队等，评估投资风险，谨慎做出投资决策。

流动性风险

虽然新三板市场近年来在流动性方面有所改善,但与沪深交易所市场相比，整体流动性仍然较低，部分企业的交易活跃度不高，可能存在买卖价差较大、成交困难等问题，投资者在选择投资标的时，应当关注企业的交易活跃度和流动性状况，避免因流动性不足而导致投资损失。

信息披露

新三板市场对企业的信息披露要求相对较低,投资者获取信息的难度相对较大，投资者应当密切关注企业的信息披露情况，及时了解企业的重大事项和经营动态，可以通过参加企业的路演、调研等活动，与企业管理层进行面对面的交流，深入了解企业的实际情况。

政策风险

新三板市场的发展受到政策的影响较大,政策的调整可能会对市场的交易规则、投资者准入门槛、企业融资等方面产生重要影响，投资者应当密切关注政策变化，及时调整投资策略，以适应市场环境的变化。

新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分,为投资者提供了独特的投资机会，了解“新三板怎么交易”是投资者参与新三板市场的基础，通过本文的介绍，我们详细了解了新三板的市场概况、交易方式、交易流程、交易规则以及相关注意事项，投资者在参与新三板交易时，应当充分认识到市场的特点和风险，做好充分的准备和研究，谨慎做出投资决策，随着新三板市场的不断发展和完善，相信其将在我国资本市场中发挥更加重要的作用，为中小企业的发展和投资者的财富增值做出更大的贡献，在未来，我们期待新三板市场能够进一步优化交易机制，提高市场流动性和透明度，为投资者和企业创造更加良好的发展环境。