在股票市场中,ST股是一个备受关注却又充满争议的板块，对于许多股民来说，“ST股是什么意思”是一个既基础又关键的问题，理解ST股的含义不仅有助于投资者准确识别这类特殊股票，还能为他们在投资决策过程中提供重要的参考依据，本文将围绕ST股展开全面深入的探讨，从其定义出发，剖析形成原因，分析潜在风险，并给出相应的投资策略，帮助投资者更好地认识和应对ST股。
ST股的定义
（一）ST的基本含义
ST是英文“Special Treatment”的缩写，直译为“特别处理”，在我国A股市场，当一家上市公司出现财务状况异常或其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险时，沪深交易所会对该公司股票交易实行特别处理，在股票简称前冠以“ST”字样，以区别于其他正常交易的股票，ST大唐、ST海医等，这些股票名称前的“ST”就如同一个警示标志，提醒投资者要格外谨慎。
（二）ST股的分类
ST股主要分为两类,一类是“ST”股，另一类是“ST”股。“ST”股表示该上市公司出现了财务状况异常或其他异常情况，但尚未达到连续两年亏损等更为严重的程度，而“ST”股则意味着该公司已经连续两年亏损，存在终止上市的风险，其风险程度明显高于普通的“ST”股，当一家公司连续两年净利润为负时，其股票就会被冠以“*ST”标识。
（三）ST制度的目的
ST制度的设立主要有两个目的,一是保护投资者的利益，通过在股票名称前加上特殊标识，让投资者能够直观地了解到该股票存在较高的风险，从而在投资决策时更加谨慎，二是督促上市公司改善经营状况，被实施ST处理的公司面临着巨大的压力，为了避免被终止上市，它们会积极采取措施改善财务状况和经营管理，提高公司的质量。
ST股的形成原因
（一）财务状况异常
- 连续亏损 连续亏损是导致公司被ST的常见原因之一，当公司的主营业务盈利能力下降，市场竞争激烈，产品或服务缺乏竞争力时，就容易出现连续亏损的情况，一些传统制造业企业，由于技术更新换代缓慢，生产成本上升，市场份额逐渐被新兴企业抢占，导致业绩持续下滑，最终连续两年或以上亏损，被实施ST处理。
- 净资产为负 如果公司的负债过高，资产质量不佳，导致净资产为负数，也会被ST，这种情况通常是由于公司长期经营不善，过度举债，或者资产减值严重等原因造成的，某些房地产企业在市场调控下，项目销售不畅，资金回笼困难，同时又背负着高额的债务，使得净资产大幅缩水，最终被ST。
- 审计报告非标意见 当会计师事务所对上市公司的财务报表出具无法表示意见、否定意见等非标准审计报告时，也可能导致公司被ST，这意味着公司的财务报表可能存在重大问题，如财务数据不真实、内部控制存在缺陷等，一些公司为了粉饰业绩，可能会进行财务造假，一旦被审计机构发现并出具非标意见，就会面临被ST的风险。
（二）其他异常情况
- 重大诉讼或仲裁 公司涉及重大诉讼或仲裁案件，且可能对其经营和财务状况产生重大不利影响时，也可能被ST，一家企业因知识产权纠纷被起诉，如果败诉可能需要支付巨额的赔偿费用，这将对公司的资金流和盈利能力造成严重冲击，从而导致公司被实施特别处理。
- 生产经营活动受到严重影响 自然灾害、政策调整、重大安全事故等因素都可能导致公司的生产经营活动受到严重影响，化工企业发生重大安全事故，可能会被相关部门责令停产整顿，这将直接影响公司的生产和销售，导致业绩大幅下滑，进而被ST。
- 公司治理问题 公司治理结构不完善，存在大股东占用资金、内部管理混乱等问题，也可能引发ST处理，大股东占用资金会导致公司资金紧张，影响正常的生产经营；内部管理混乱则可能导致决策失误、效率低下等问题，损害公司的利益。
ST股的风险
（一）退市风险
“ST”股面临着较高的退市风险，如果公司在被实施“ST”处理后，未能在规定的时间内改善经营状况，实现扭亏为盈，就可能被终止上市，一旦退市，投资者持有的股票将无法在主板市场交易，其价值可能会大幅缩水，甚至血本无归，曾经的长航油运（*ST长油），由于连续四年亏损，最终被终止上市，许多投资者遭受了巨大的损失。
（二）股价波动风险
ST股的股价通常波动较大,由于其基本面较差，市场对其信心不足，股价容易受到负面消息的影响而大幅下跌，一些投资者可能会炒作ST股的重组预期，导致股价短期内大幅上涨，这种剧烈的股价波动增加了投资者的投资风险，一旦判断失误，就可能遭受重大损失，某ST股在传出重组消息后，股价连续多个涨停板，但随后重组失败，股价又连续跌停，许多追高买入的投资者损失惨重。
（三）信息不对称风险
ST公司往往存在较多的问题和不确定性,其信息披露的质量和及时性可能不如正常公司，投资者在获取和分析ST股的信息时，可能会面临信息不对称的问题，一些公司可能会隐瞒不利信息，或者对重大事项的披露不充分，这使得投资者难以准确评估公司的真实情况，增加了投资决策的难度和风险。
（四）流动性风险
由于ST股的风险较高,许多机构投资者和普通投资者对其敬而远之，导致ST股的交易活跃度较低，流动性较差，当投资者想要卖出ST股时，可能会面临找不到买家的情况，或者需要以较低的价格才能成交，从而造成额外的损失。
ST股的投资策略
（一）深入研究基本面
投资者在投资ST股之前,要对公司的基本面进行深入研究，了解公司被ST的原因，分析其是否有改善的可能性，关注公司的主营业务、市场竞争力、财务状况等方面的情况，如果公司是由于短期的市场因素导致亏损，而其核心业务仍然具有一定的竞争力，且公司正在积极采取措施改善经营，那么该公司就可能存在投资机会，要关注公司的重组进展情况，重组是ST股实现“摘帽”的重要途径之一，但重组也存在不确定性，需要仔细评估。
（二）控制投资仓位
由于ST股的风险较高,投资者应该严格控制投资ST股的仓位，避免将大量资金集中投资于ST股，可以将ST股的投资比例控制在较小的范围内，如不超过总投资资金的10%，这样即使投资失败，也不会对整体资产造成太大的影响。
（三）设置止损点
在投资ST股时,设置止损点是非常重要的，当股价下跌到一定程度时，要果断卖出，避免损失进一步扩大，止损点的设置可以根据个人的风险承受能力和投资策略来确定，一般可以将止损点设置为买入价格的10% - 20%，如果投资者以10元的价格买入某ST股，当股价下跌到8元 - 9元时，就应该考虑卖出。
（四）关注政策和市场动态
政策和市场动态对ST股的走势有着重要的影响,投资者要密切关注国家的产业政策、监管政策等方面的变化，以及市场的整体走势，当监管部门加强对ST股的监管，对重组等行为进行严格审核时，ST股的炒作空间可能会受到限制；而当市场整体行情向好时，ST股也可能会跟随上涨。
（五）分散投资
不要只投资一只ST股,而是应该选择多只ST股进行分散投资，这样可以降低单一股票的风险，避免因某一只ST股出现问题而导致重大损失，要选择不同行业、不同原因被ST的股票进行投资，以进一步分散风险。
案例分析
（一）成功“摘帽”案例——ST舍得
ST舍得曾因大股东资金占用问题被实施ST处理,公司在被ST后，积极采取措施解决问题，加强内部管理，改善经营状况，公司加大了市场拓展力度，优化产品结构，提升了品牌影响力；公司通过法律手段解决了大股东资金占用问题，改善了财务状况，公司实现了扭亏为盈，并成功“摘帽”，股价也随之大幅上涨，为投资者带来了丰厚的回报。
（二）退市案例——*ST信威
*ST信威由于连续多年亏损，财务造假等问题，最终被终止上市，公司曾涉足通信、海外项目等多个领域，但由于经营不善，资金链断裂，导致业绩大幅下滑，公司被曝光存在财务造假行为，严重损害了投资者的利益，在退市前，公司股价连续跌停，许多投资者血本无归，这给投资者敲响了警钟，提醒大家投资ST股要谨慎。
ST股是股票市场中一个特殊的板块,其含义代表着上市公司存在财务状况异常或其他异常情况，ST股的形成原因多种多样，包括财务状况异常和其他异常情况等，投资ST股也伴随着诸多风险，如退市风险、股价波动风险、信息不对称风险和流动性风险等，投资者在投资ST股时，应该充分了解其含义和特点，深入研究基本面，控制投资仓位，设置止损点，关注政策和市场动态，分散投资，以降低风险，提高投资成功的概率，要从成功和失败的案例中吸取经验教训，谨慎做出投资决策，避免因盲目投资ST股而遭受重大损失，对于“ST股是什么意思”这个问题的深入理解，是投资者在股票市场中正确应对ST股的基础。